BCE: compra directa de deuda soberana.
Publicado: 07 Ene 2015, 01:03
Parece que el BCE estudia distintas opciones para realizar la compra de deuda soberana. La noticia deja entender que no hay acuerdo en Europa sobre cómo se debe realizar la compra, y que será Alemania quien decida finalmente. ¿Alguien lo duda?
OPCIÓN 1: COMPRA PROPORCIONAL AL GRADO DE PARTICIPACIÓN DE CADA PAÍS
No tiene mucho sentido que el BCE compre 9.000 millones de euros de deuda alemana, por cada 1.000 millones de euros de deuda griega. Es más, por cada 1.000 millones de deuda pública griega, el BCE tendría que comprar 49.000 millones de deuda de todos los estados, entre los cuales 4.400 millones a España.
No lo acabo de entender.
OPCIÓN 2: COMPRAR SOLO BONOS DE TRIPLE A
El BCE compra a saco de bonos de Alemania, Austria, Holanda, etc, para que sus rendimientos sean negativos, y que los fondos de pensiones segurolas que tienen que invertir en deuda pública no tengan más cojones que comprar deuda periférica para no perder dinero a corto plazo. Así tiran bara abajo el tipo de interés de la deuda periférica, pero como efecto colateral a falta de comprobar.
Si reventara Europa en un futuro, el BCE se encontraría con bonos revaluados, mientras que los fondos de pensiones estarían arruinados. Muy bonito.
OPCIÓN 3: CADA BANCO NACIONAL COMPRA SU DEUDA
Esta opción es como la de los billetes X (recordad mi teoría de que los billetes no valdrán todos lo mismo si el euro revienta, y que por eso los emiten los bancos nacionales con identificación y en proporción a su participación en el sistema). Cada banco central compraría la deuda de su propio estado, y si la cosa reventara que cada uno se comería su propia mierda.
Esto sería una ayuda poco europea (puesto que el Banco de España se quedaría con el marrón), y querría decir que el BCE está sentenciado por sus propios miembros.
CONCLUSIÓN
No hay intención clara de ayudar a los países periféricos para que aguanten dentro del euro, más allá de las palabras "whatever it takes" de Draghi y altas dosis de austericidio.
http://www.reuters.com/article/2015/01/ ... T020150106
OPCIÓN 1: COMPRA PROPORCIONAL AL GRADO DE PARTICIPACIÓN DE CADA PAÍS
No tiene mucho sentido que el BCE compre 9.000 millones de euros de deuda alemana, por cada 1.000 millones de euros de deuda griega. Es más, por cada 1.000 millones de deuda pública griega, el BCE tendría que comprar 49.000 millones de deuda de todos los estados, entre los cuales 4.400 millones a España.
No lo acabo de entender.
OPCIÓN 2: COMPRAR SOLO BONOS DE TRIPLE A
El BCE compra a saco de bonos de Alemania, Austria, Holanda, etc, para que sus rendimientos sean negativos, y que los fondos de pensiones segurolas que tienen que invertir en deuda pública no tengan más cojones que comprar deuda periférica para no perder dinero a corto plazo. Así tiran bara abajo el tipo de interés de la deuda periférica, pero como efecto colateral a falta de comprobar.
Si reventara Europa en un futuro, el BCE se encontraría con bonos revaluados, mientras que los fondos de pensiones estarían arruinados. Muy bonito.
OPCIÓN 3: CADA BANCO NACIONAL COMPRA SU DEUDA
Esta opción es como la de los billetes X (recordad mi teoría de que los billetes no valdrán todos lo mismo si el euro revienta, y que por eso los emiten los bancos nacionales con identificación y en proporción a su participación en el sistema). Cada banco central compraría la deuda de su propio estado, y si la cosa reventara que cada uno se comería su propia mierda.
Esto sería una ayuda poco europea (puesto que el Banco de España se quedaría con el marrón), y querría decir que el BCE está sentenciado por sus propios miembros.
CONCLUSIÓN
No hay intención clara de ayudar a los países periféricos para que aguanten dentro del euro, más allá de las palabras "whatever it takes" de Draghi y altas dosis de austericidio.
http://www.reuters.com/article/2015/01/ ... T020150106